任务三 盈利能力分析

任务描述

迪必公司是一家以百货、超市和电器零售连锁经营为主业的跨地区、综合性大型商业集团。公司坚持供应链整合型商业运营模式，强化品牌代理运营和城市物流配送。然而，近年来，由于市场竞争激烈和运营成本上升，公司在今年的经营中呈现亏损状态。为了扭亏为盈，公司希望通过财务报表找出在利润取得方面存在的问题，公司决定对营业、资产、资本方面的盈利能力指标进行计算和对比分析评价，并制定未来发展战略。

为了深入透彻地理解盈利能力分析这一概念，我们可以关注以下几个问题：

• 影响公司盈利能力的主要因素有哪些？

• 哪些内部和外部因素对公司的盈利能力产生了显著影响？

• 盈利能力相关财务指标在不同财务期间的表现如何？

通过计算和分析相关财务指标，可以全面评估企业在商品经营、资产利用和资本运作方面的盈利能力。接下来，我们将对这些指标进行具体分析，并提出改进建议。最终，我们将对迪必公司的整体盈利能力进行全面评价，找出存在的问题并提出改进建议。

知识准备

为什么我们如此关注企业的盈利能力？这不仅仅是一个现代企业管理的热点话题，其实早在商业活动的早期，人们就已经开始关注企业的盈利能力了。

让我们回到19世纪末，当时的工业革命正如火如荼地进行，企业如雨后春笋般涌现。企业家们发现，只有那些能够持续盈利的企业才能在激烈的市场竞争中生存下来。于是，盈利能力的概念逐渐形成，并成为企业管理和财务分析的核心内容。

企业盈利能力是指企业获取现金能力、降低成本能力、营销能力及回避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的综合表现。盈利能力分析不仅是企业管理活动的出发点和归宿点，而且是企业财务分析的重点。

为什么我们要对企业的盈利能力进行分析呢？利润是企业生存和发展的基础，它为企业提供了资金和资源，支持企业的持续经营，并为股东提供回报。因此，企业的首要目标就是追求利润最大化。

那么，如何具体进行盈利能力分析呢？我们可以从三个方面入手：商品经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和资本经营盈利能力分析。通过对这三个方面的深入分析，我们不仅可以全面了解企业的盈利状况，还能为企业的经营决策提供重要的参考依据。

商品经营盈利能力分析

想象一下一家小型零售店，每月的销售收入是10万元，销售成本是6万元。那么这个月的毛利润为4万元。这就是企业的商品经营盈利能力的一部分。企业的商品经营盈利能力是指企业在生产经营过程中获取利润的能力。商品经营盈利能力分析不考虑企业资产的使用效率，着重研究利润与收入或成本之间的比率关系。

要分析零食店到底赚不赚钱，可以通过两个重要指标：营业毛利率和营业净利率来反映。

营业毛利率

营业毛利率，通常被称为销售毛利率，是指营业毛利与营业收入的比率，表示每一元营业收入扣除营业成本后还有多少可以用于支付各项期间费用，从而形成利润的程度。其计算公式为：

\( \text{营业毛利率} = \frac{\text{营业毛利}}{\text{营业收入}} \times 100\% \)

\( \text{营业毛利} = \text{营业收入} - \text{营业成本} \)

其中，营业毛利是营业收入与营业成本之间的差额，是公司利润形成的基础。公司的毛利越高，抵补各项支出的能力越强。同一行业的毛利率一般相差不大。对营业毛利进行分析，可与同期行业的平均毛利率比较，发现企业在定价政策、产品销售或生产成本控制方面存在的问题。但由于营业毛利是个绝对数指标，所以还需要分析营业毛利率，剔除不同期间费用耗费水平所带来的不可比因素的影响。

一般来说，营业毛利率主要受到市场竞争、企业营销、技术成本、周转率等因素的影响。这些因素共同作用，决定了企业的营业毛利率。

营业毛利率越大，说明企业的产品具有较好的竞争力，企业通过销售获取利润的能力越强；反之，如果营业毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高，还可能因无法弥补期间费用，出现亏损局面。因此，通过营业毛利率可以预测企业的盈利能力。例如，零食店的营业毛利率从20%提升到30%，这表明它的盈利能力增强了，产品在市场上更具竞争力。相反，如果营业毛利率下降到10%，零食店可能需要重新评估其定价和成本控制措施，以避免亏损。

虽然营业毛利率能够揭示企业在销售层面上的初步盈利能力，但它并未涵盖企业在运营过程中所发生的各种费用，如管理费用和财务费用等。然而，营业净利率不仅考虑了销售成本，还包括了所有其他运营费用，从而提供了一个更全面的视角来评估企业的最终盈利能力。

营业净利率

营业净利率，又称营业净利润率，是指企业实现净利润与营业收入的对比关系，用于反映每一元营业收入带来净利润的多少，表示营业收入的收益水平。其计算公式为：

\( \text{营业净利率} = \frac{\text{净利润}}{\text{营业收入}} \times 100\% \)

从计算公式看，营业净利率与净利润成正比关系，与营业收入成反比关系。企业在增加营业收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使营业净利率保持不变或有所提高。通过分析营业净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时注意改进经营管理，提高盈利水平。

在计算时，需注意以下三点：一是营业收入必须是同一时期内的，不同时期的营业收入不能混合在一起计算；二是公司的全部营业收入需要抵扣营业成本和全部期间费用后，剩余部分才能构成公司稳定、可靠的盈利。因此营业净利率比营业毛利率更全面；三是计算营业净利率时，必须使用同一时期的货币单位。

营业净利率是企业营业的最终盈利能力指标。营业净利率越高，说明企业的盈利能力越强。但是不同行业的盈利能力不尽相同，高科技企业通常拥有较高的营业净利率，因为它们的产品和服务具有较高的附加值。相比之下，重工业和传统制造业的营业净利率则相对较低，因为这些行业的成本和费用较高。比如，一家软件公司的营业净利率可能会高于一家钢铁厂，因为软件公司的研发成本虽然高，但销售成本较低，而钢铁厂的生产和销售成本都很高。因此，在分析营业净利率时，应该结合不同行业的具体情况。

企业的盈利能力不仅仅依赖于商品的销售，还需要考虑其资产的利用效率和管理水平。综合性的分析将帮助我们更全面地了解企业的整体盈利能力。

资产经营盈利能力分析

在企业财务分析的过程中，我们常常会问自己几个关键问题：企业的资产到底有多高效？这些资产能为企业带来多少利润？我们又该如何衡量这些资产的盈利能力？这些问题的答案，往往决定了我们对企业整体经营状况的判断。

资产经营盈利能力，就是这样一个重要的概念。它是指企业运用全部资产产生利润的能力，以资产为基础的获利能力是从企业的整体经营考察投入全部资产产生的效益。想象一下，如果我们能够准确评估企业的资产经营盈利能力，就能更好地预测企业未来的盈利潜力和风险。这不仅对投资者至关重要，对企业管理层也是一种有效的管理工具。

在实际操作中，我们主要通过两个关键指标来反映资产经营盈利能力：总资产报酬率和总资产净利率。

总资产报酬率

总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。该指标反映了企业运用其掌握的全部资产取得报酬的能力，表明了企业全部资产的回报情况。其计算公式为：

\( \text{总资产报酬率} = \frac{\text{息税前利润}}{\text{平均资产总额}} \times 100\% = \frac{\text{净利润} + \text{利息费用} + \text{所得税费用}}{\text{平均资产总额}} \times 100\%\)

该指标越高，说明企业运用全部资产获取经济利益的能力越强；反之，则越弱。总资产报酬率是受利润和平均资产总额两个因素共同影响，因此为了提高该指标，必须一方面提高企业的盈利水平，努力扩大销售，增加利润；另一方面提高资产的周转率，加强资产经营，提高资产利用率。比如，零食店可以通过增加广告投入和促销活动来提高销售额，从而增加利润；同时，还可以通过优化库存管理，减少库存积压，提高资产的周转率。

总资产净利率

不同于总资产报酬率，总资产净利率则进一步衡量了企业在扣除利息和税费后的净利润能力。总资产净利率是指公司净利润与总资产平均余额的百分比，反映了企业在不考虑投入资本结构的情况下，利用全部经济资源获取利润的能力，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的净利润。其计算公式为：

\( \text{总资产净利率} = \frac{\text{净利润}}{\text{平均资产总额}} \times 100\% \)

总资产净利率就像是企业资产的“成绩单”，是企业资产利用的综合效果表现。总资产净利率越高，表明企业投入产出水平越高，资产经营盈利能力越强。另外，还可以体现成本费用控制水平的提高，表明企业在增收节支方面取得了良好的效果。

为了正确评价企业经济效益的高低，挖掘提高利润水平的潜力，我们可以进行一些比较分析。请思考以下问题：我们认为一家企业应该如何评估自己的总资产净利率？可以用该项指标与本企业前期、计划、本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。

了解了企业如何通过有效管理和利用其资产来提升盈利能力之后，接下来我们将探讨企业在利用其资本方面的表现。通过分析资本经营盈利能力，我们可以进一步了解企业在股东权益和长期债务管理方面的效率和效果，从而全面评估企业的财务健康状况和长期发展潜力。

资本经营盈利能力分析

资本经营盈利能力是指企业的所有者对企业经营所投入的资本取得利润的能力，企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，在资本增值的领域，使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。

净资产收益率

净资产收益率也称股东权益收益率，是指本期净利润与净资产的比率，用于衡量公司对所有者投入资本的利用效率。其计算公式为：

\( \text{净资产收益率} = \frac{\text{净利润}}{\text{所有者权益平均余额}} \times 100\% \)

净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取利润的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业盈利能力的核心指标。

一般来说，企业的净资产收益率越高，企业自有资本获取利润的能力越强，其营运效率越高，对投资者和债权人的保障程度就越高。

任务实施

任务背景

迪必公司以百货、超市和电器零售连锁经营为主业，坚持供应链整合型商业运营模式，强化品牌代理运营和城市物流配送，是一家跨地区、综合性的大型商业集团。现阶段，为制定未来发展战略，公司希望进行一次全面的财务数据分析。

今年年末，某媒体统计了63家上市零售企业的业绩情况。超市和百货企业中大部分公司在营收和净利润方面都有不同程度的下滑，营收和净利润均增长的企业仅有5家。作为一家以超市和百货为主要经营方向的企业，迪必公司也在今年的经营中呈现亏损状态，为了扭亏为盈，公司希望通过财务报表找出在利润取得方面存在的问题。作为公司的财务数据专员，现需要运用Excel，对近年来相关指标进行计算、分析和评价，以便找出其中存在的问题。

任务要求

1.完成盈利能力相关指标的计算；

2.完成盈利能力指标变动趋势及分析的可视化图表制作；

3.完成各指标评价判断及公司盈利能力综合评价分析。

任务分析

2022年迪必公司出现了财务亏损的情况，说明其经营管理中存在问题，以至于入不敷出。为了分析这种情况出现的原因，首要的就是对企业的获利情况进行调查，了解企业财务报表中资产管理以及利润方面的变动，即对企业的盈利能力进行分析。

盈利能力指标分析可以从商品、资产、资本经营三个方面展开，利用迪必公司2020-2022年间资产负债表和利润表中提供的相关信息，对本公司盈利能力的相关指标进行计算和分析，以便找到公司经营中的存在的问题，及时改变公司发展策略。其步骤如下：

1.计算盈利能力各项指标；

2.利用可视化图表，对盈利能力各项指标进行水平分析和同行业对比分析；

3.对所计算出的单个指标进行评价判断，对所有指标进行汇总，对企业整体盈利能力进行评估和分析。

任务操作

计算并分析单个指标，以营业毛利率的操作过程为例：

任务操作1：根据2020年、2021年、2022年三年的资产负债表和利润表给出的财务数据信息，选择相关数据填入对应单元格中，并根据公式计算营业毛利率，如图3-3-1所示。

任务操作2：根据营业毛利率指标计算表，制作营业毛利率变动趋势二维折线图，如图3-3-2所示。

任务操作3：根据营业毛利率计算表中的数据，填写营业毛利率分析表，与同行业均值对比，得到与同行业差异，如图3-3-3所示。

任务操作4：根据营业毛利率分析表，制作营业毛利率与同行业差异二维簇状条形图，如图3-3-4所示。

任务操作5：根据营业毛利率计算表、分析表以及营业毛利率变动趋势图和与同行业差异条形图，完成营业毛利率指标评价判断，如图3-3-5所示。

在对单个指标完成分析后，接下来对盈利能力所有指标进行汇总和综合分析。

任务操作6：根据分析过程中所有的图表信息，填写盈利能力指标汇总表，如图3-3-6所示。

任务操作7：根据分析过程中所有的图表信息和盈利能力指标汇总表，对企业盈利能力评价结论进行选择，如图3-3-7所示。

任务拓展

1.为什么说净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标？

2.由于产品质量优秀、原料成本控制得当，某公司去年毛利率始终保持在一个较高的水平，但营业利润率和净利润率却相对较低，尝试分析造成这一情况的原因。